分配利回り5.6%で年間リターンは20％超！QYLGの特徴とメリットと買い方、「まさかの秘密」とは

11月から新たに日本のネット証券でも購入できるようになったETFにQYLG(グローバルＸ NASDAQ100・カバード・コール 50 ETF)があります。QYLD（グローバルＸ NASDAQ100・カバード・コール ETF）と似たお名前のこのETF、QYLDでは不満だったある点を解消した面白いETFです。QYLGの概要と特徴、メリット、デメリット、リスク、そして買い方に至るまでを解説していきます。

高配当と高リターンを両立するQYLGとは

大人気の超高配当ETF、QYLD。このQYLDと同様、ナスダック100指数をターゲットにカバード・コール戦略を行い利益を積み上げるのが今回紹介するQYLGです。

ご存知ナスダック100は、ナスダック市場上場銘柄のうち、金融セクターを除く上位100銘柄の時価総額を加重平均して算出した指数。このナスダック100指数に連動するETFとしては、こちらも超大人気のETF、QQQ(インベスコQQQトラスト・シリーズ１）があります。

そのため、当然のことながらQYLGも、QQQ、QYLDと構成銘柄は一緒です。

QQQについては以下の記事をご覧ください。

また、QYLDについては、以下の記事をご覧ください。基本的に今回解説するQYLGは、QYLDの「亜種」とも言えるETF。QYLDの仕組みをまず理解してから、QYLGの詳細について読んだ方が、話は早いです。

QYLGの概要とは

以下が、QYLGの上位10銘柄の最新構成比（21年12月10日時点）です。

これは、QYLDと全く同じです。

次に、QYLDと比較したQYLGの概要を見ていきます。

当然銘柄数も同じですが、経費率も同じ0.6%です。一方、大きく異なるのが年間配当利回りと年間リターン。

QYLGはスタートしてからまだ1年ちょっとと若いETF（設定は20年9月18日）のため3年、5年平均の実績がありません。

それでも、QYLDと比べればその違いは明らかです。配当利回りがQYLDの約半分の5.61%に抑えられている一方で、年平均リターンは21.67%と約2倍の水準なのです。

QYLGはどんなETFなのか？カバード・コールとは

では、QYLGは一体どんなETFなのでしょうか。

ここで、改めてカバード・コールについて説明します。カバード・コールはコールオプション の一種です。
詳細な説明はすでに上の方で説明したQYLDのページを読んでください。ここではオプションの基本が分かっているものとして、まずはコールオプション について、「オプションの買い手」と「売り手」に分けて説明します。

コールオプションの買い手は、価格が上がることを予想し、実際に価格が上がったとき上限なしに利益を得られる代わりに、オプション購入代金を売り手に支払うものです。
一方コールオプションの売り手は、価格が公使価格を上回った時は、損失が無限大となる一方、オプション販売代金を手にすることができます。

「カバード・コール」は、現物資産を保有しているのが特徴。現物資産が公使価格を上回った時に、保有資産を権利行使価格で売却できるため、損失が無限大とはならないのです。
したがって、権利行使価格以上の値上がり益を放棄する代わりに、オプションプレミアム（オプション販売手数料）を受け取るのがカバード・コール戦略というわけです。

カバード・コールの特徴を改めて説明すると、以下の３パターンとなります。

要はカバード・コールは、オプションを活用して、ボラティリティを積極的にコントロールして和らげようという戦略です。

カバード・コール「50」って何だ？

いよいよQYLGとQYLDの違いに迫ります。両者の違いは、名称の上ではカバード・コール 50の「50」がついているかどうか。そしてこの「50」が２つの違いを言い当てています。
QYLDはフルカバーしている一方で、QYLGは対応する同一指数の50％をコール・オプションで売却するものだからです。

つまり、QYLGは保有資産の50％に相当する分をカバードコールの対象にしつつ、それ以外は普通にナスダック100を運用していると考えられます。

カバード・コール50の本質はまさかの・・・

それっともしかして？？、え、まさか？？

勘が良い人は気づいたかもしれません。

ご想像の通りです。QYLDとQQQを半分ずつ買えば事足りてしまうんです。

実際、Portfolio Visualizerを使って、QQQとQYLDの割合を50:50にして、擬似QYLGを作り、これをQYLGと比べたところ、ほぼ同じ結果となりました。

QYLDとQQQを半々で保有するとQYLG状態になる

実際運用する分には、両者の値上がり幅が違うのでアセットアロケーションをし続けるのは面倒だと思います。が、あまり細かいことを気にせず、QQQとQYLDを同額ずつ買っていけば、QYLGになっているというわけです。

一方で、QQQの経費率は0.2%ですから、QYLD+QQQの経費率は0.4%となります。QYLGよりも0.2%ポイント低いわけなので、面倒さと相殺できるかどうかがポイントになるでしょう。

では、QYLGは買うべきか？

このように考えると、あえてQYLGを買わずとも、QQQ＋QYLD作戦で事足りると私は思います。

ただ、「２つを買うのが面倒」「ポートフォリオをシンプルにしたい」「株価が高止まりしたり急騰が多いQQQは、値下がり時に買いたいので、心理的には定期的に買いにくい」といった人もいるでしょうから、その場合は、QYLGだけを買うというのも良いと思います。

いずれにせよ、年間20％のリターン、うち5.6％の配当利回りを得られる（2021年）QYLGのコンセプトはとても素晴らしいと私は思います。実際にその銘柄を買っても良いし、そのコンセプトだけ拝借するのも良いと思います。

私も定期的にQYLDとQQQを買っているので、擬似QYLG戦略を進めていきたいと思っています。

Related posts:

超高配当に騙されるな！QYLDの仕組み、リスク、VYMとの比較、買い方を徹底解説！ 配当と複利効果を最大化　NISAを使ったQYLD増殖術　どれだけ増える？ 高配当だけに惑わされるな！JEPIの仕組み、リスク、QYLDとの比較、買い方を徹底解説